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令人意外的是，普华制药的盈利能力存在变数，但在这次现金收购中，交易双方并未对并购标的普华制药的经营业绩作出约定。于吉药控股自身而言，资金短缺正在暴露。近一年来，吉药控股先后对浙江亚利大胶囊等7家掀起并购，加上普华制药，合计耗资将达10亿元。而截至今年6月底，公司货币资金只有3.46亿元，存在较大资金缺口。

标的公司盈利能力存较大变数让人不解的无业绩承诺并购，标的公司持续盈利能力存变数，或将成为吉药控股盈利能力的拖累。从近几年经营数据看，普华制药的经营业绩还算稳定。2014年至今年上半年，其实现的营业收入分别为1.09亿元、1.56亿元、1.66亿元、2.08亿元、0.96亿元。同期净利润为3539.12万元、3621.15万元、4577.01万元（交易预案数据为4734.49万元）、4899.98万元、2262.27万元。

知乎的诞生赶上了好时机。2010年的互联网，还在信奉“只要有流量，就能摸索出商业模式”。创业者也好，投资者也好，不考虑产品怎么赚钱，只觉得产品有流量有用户，赚钱的方式就会自然而然地出现。当市场冷静下来后，找不到盈利模式的产品们，幸运者卖身给了巨头，不幸运者悄然退出历史舞台。

责任编辑：曹婕国家林草局重庆市政府国家开发银行 签署战略合作协议据重庆日报消息 1月20日，国家林业和草原局、重庆市人民政府、国家开发银行在北京签署支持长江大保护共同推进重庆国家储备林等林业重点领域发展战略合作协议。市委副书记、市长唐良智，国家林草局局长张建龙，国家开发银行董事长赵欢见证签约。

其中，武汉居民张安全一家的故事让人感动。张安全夫妇都是公交公司的职工，疫情发生后，他和爱人快两个月没有出门。两人每个月的工资一共6000多元，还要交房租、水电、燃气费，因此，一直宅在家里让他们感受到了生活压力。但好在，这样的公租房社区处处在帮居民想办法。

第二个说一下内生动力。基本上内生动力非常地重要，有时候我还是很忧虑，为什么我们这个市场2008年金融危机到现在没什么成长？都过去了10年了，美国的市场成长成那个样子，最高达到了26600点，从7000点开始的，我们金融危机的时间跟现在差不多，我们思考我们的市场的确确实内生动力。首先我认为环境是不够的，中国发展资本市场的确非常困难，从文化、法律、社会环境包括一些制度安排，实际上我都认为不利于资本市场的发展。所以我有时候在想，如同在旱地里种水稻非常艰难和艰辛，比如说资本市场首先要求要有足够的透明度，可是在我们的文化层面里，对透明度的理解是不够、不充分的。所以为什么董秘的工作重要，核心的工作是维护市场的透明度，维护上市公司信息披露的一个足够的透明度，达到法律的要求，这是他的唯一职责。至于说有没有投资价值，由市场来判断，但他必须确保我们这家上市公司的信息披露是完整、真实、及时的。你说他的职责是什么？我认为这就是他的职责，总经理、董事长说，我就把这个真实的情况如何地告诉社会，告诉投资者。更重要的是内生动力，在于我们的概念和标准。中国上市的标准是需要改进的，中国上市公司的标准是基于大工业时代的一系列的标准，它重规模、重资产、重历史、重盈利，重很多东西唯一不重或者不太重的是未来。未来他不管，实际上，资本市场最追求的就是未来，他到市场来投资不是投资于历史，历史多么辉煌跟他没有关系，历史的辉煌在定价里面基本上不起作用，甚至今天的盈利状态在整个资产定价中也作用很小，产业的未来、企业的未来是他定价的核心。今天财务是亏损的，当然他也可以做一个很好的定价。所以我们唯一不重的是未来，而资本市场恰恰来自于未来，所以资本市场的魅力是在于不确定性，大家说资本市场有风险，所以不能来，资本市场没风险你才不能来呢，因为没风险那是无风险的固定收益，可能是没有魅力的。但是他在于把握不确定性。不确定性也就是说未来的成长性，从这个意义上说，重塑内在的动力必须要改革调整中国选择上市的成本。我认为要选择未来有成长性的企业，今天和过去不太重要，只要如实披露信息就可以。我想这是最重要的。